显然，京东的to C端业务是符合阿里节奏的：网银类似于支付宝，小金库类似于余额宝，京东白条类似于虚拟信用卡，京东8.8类似于淘宝财富管理。

虽然互联网金融已经火了，在余额宝的示范效应下，很多人跃跃欲试，但实际上，这个行业的门槛很高，赚钱难度大。 对于京东来说，我觉得一个很大的制约因素就是规模的问题。

1）消费金融：数据不足，风控亚历山大

京东白条，我身边没有人申请过，门槛好像很高。 一方面，业务刚刚起步，需要慢慢铺开无可厚非，但另一方面，相信也是京东风控压力比较大的原因。

京东白条是信用卡业务。 其原理是利用用户在电商平台留下的数据来判断个人信用，给予信用额度。 商业模式类似于信用卡，通过收取逾期利息和分期付款费用来赚钱。

用数据来判断授信额度，听上去很高大上，但实际上难度很大，现阶段效果可能还不如银行。

你有房有车，收入多少京东理财安全，信用好不好？ 这些都是机构在给用户授信额度时，需要利用信息和数据来逆转的事情。 别看银行的信用卡申请好像很随便。 其实银行会回去查你的很多信息。 在中国，银行有很多特权，能找到的东西是很多人想象不到的。

比如判断你有没有房子，银行会查你的央行征信报告。 如果你在银行办理过房贷，这些信息很可能会被银行写入央行征信报告。 京东不能查这个； 有可能银行与市级房管局关系好，可以接触到对方的信息。 有没有房子一目了然。 电商是怎么判断你有没有房子的？ 看你买了装修材料，估计你可能买房了。 和银行相比，你觉得哪个更准确？

阿里的虚拟信用卡打了一年才迟到。 其实，不仅仅是监管原因，风控难度也是一个因素。 阿里平台的数据明显多于京东，无论是实名认证用户数、地址库、活跃度、支付宝接入的银行卡等等。 阿里还在苦恼，京东的挑战应该更大。 而且，在一定程度上，京东的风控一定要优于阿里，因为京东白条的违约成本低于阿里的虚拟信用卡。

众所周知，支付宝推广的“虚拟信用卡”前段时间被央行叫停，但类似的京东欠条却逃过了监管。 原因是京东白条不是理财产品京东理财安全，而是“赊销”模式。

阿里是平台，不是直销商。 虚拟信用卡的授信由阿里合作银行垫付，属于金融产品，央行和银监会可以对其进行监管； 对产品来说，你去商店买东西，如果他们愿意晚两天收你的钱，央行也管不着。 如果一定要找监管机构，应该是工商局。 那么，赊销并不违法，工商局也不会来取缔。

赊销让京东白条逃脱了金融监管，但也有弊端。 监管并不总是障碍，在很多情况下也有红利：如果你不还虚拟信用卡，就是欠银行钱，这件事会被记入央行的征信报告。 每个人都了解其影响并将影响您未来的各种借贷行为； 但是如果不还京东的白条，就是欠京东的钱，这件事是不会记入征信的。 京东基本上和你没有关系，甚至禁止你在京东购物。 重新申请账号即可，无需实名认证。 京东只能去法院告你。 问题是几千块钱打官司太费力了。

用户的默认成本太低。 京东要想控制呆账率，只能选择更优质的用户。 这时候如果平台数据有限，风控真的是亚历山大大帝。 要知道银行的风控能力并不弱，加上强大的约束力和网点催收能力，不少银行的信用卡坏账率依然超过1%。 为什么京东白条上线后，大量用户抱怨申请不了，其中很多已经是京东的高级会员了。 原因应该是京东没有这么强的风控。 如果坏账率高到承受不起，而且已经刷卡还款了，这就是银行已经过的客户，质量自然就高了。

2）个人理财：潜在用户不够，产品不好卖

小金库类似于余额宝，也是跟货币资金挂钩的，不用说了。

京东8.8，之前炒作挺大的，高收益，创新等等，但实际上，这是一只锁定两年的定期支付混合基金。 只是因为之前金融离我们太远了，不一样了。 是的，大家认为这是一种创新，但实际上，类似的产品在工行、交行等早已有售。

京东8.8不保本，月供比例年化8.8%，年化收益率波动。 如果没有达到8.8%，它会拿走你的本金，先给你。 收益可能高于货币基金，但风险也明显大于货币基金。

我在天天基金网站上查了一下，显示目前有251只混合型基金。 近一年年化收益率为正的有152家，收益率高于现在余额宝的约有105家，占比42%。 不错，对吧？ 但是，看过去六个月的收入，只有69家是正收入，不到30%。 汗。 看来，过去六个月国内的投资环境并不好。

其中，国泰基金7只，京东8.8的运营商。 过去一年，最赚钱的净值增长了10.66%，最赚钱的下降了15.55%。 这6个月，都输光了。。。所以，京东8.8的收益可能比余额宝高，但可能性有多大，就看大家了。

从销售效果来看，京东8.8于4月15日上线。 连续两天，京东首页一直是粘性广告。 16号买了100元，18号登陆，还能买到。 这只基金的总规模是10亿，两天也卖不完。 除了产品本身的风险高于货币基金（其实还是有很多人可以接受高风险产品），关键我觉得还是京东的规模可撬动的潜在理财用户还不够。

付费用户数-理财用户数（稳健性）-理财用户数（激进性），我感觉这三者形成一个金字塔形状，支付是最底层。 仔细想想，有多少人在京东网上支付，有多少人熟悉网上银行，有多少人相信它是安全的？ 网银接入了多少家银行，支付场景有多少？ 网上银行手机客户端有多少装机量？

支付宝积累了10年，注册用户8亿，实名认证A类用户3亿，移动终端安装量超过1亿，用户对它的认知偏金融属性。 这是余额宝能卖的基础。 此前，支付宝销售的保险理财产品预期年化收益为7，保本率为2.5%。 事实上，最终的收益有可能低于余额宝。 然而，8.8亿，5分钟售罄。

目前互联网金融需要在产品层面进行创新，难度还是比较大的，主要是渠道的优化，但是即使有淘宝这么大的流量，卖理财产品，效果也很一般（因为毕竟是是基金公司在卖，不是支付宝在卖），京东会比较难做，如果网银钱包用户数、对接银行、支付场景等不能增加，理财产品必然很难卖。

C端业务非常依赖规模。 用户数据规模不够，风控难，潜在用户量不够赚钱。 余额宝年管理费0.3%，托管费0.08%，销售服务费0.25%，合计0.63%。 余额宝就这么卖了，天弘基金去年也没扭亏。

京东金融是个好故事，但如果不能突破规模限制，好故事真的很难变成好生意。 至少，靠C端业务为京东集团贡献利润是不现实的。